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手握全球門店超5.3萬家的現制茶飲巨頭蜜雪冰城，仍在悄悄擴大自己的現飲商業帝國。



10月伊始，蜜雪集團發布公告，宣布以2.97億元收購鮮啤福鹿家53%的股權，正式進軍現打鮮啤賽道。消息一出，“蜜雪冰城要賣啤酒了”話題便迅速沖上熱搜，引發全網熱議。



鮮啤福鹿家，對于愛喝鮮啤的消費者來說并不陌生，這家成立于2021年的現打鮮啤品牌，憑借1200家門店和平價鮮啤的定位，成為中國鮮啤連鎖門店數量第一的品牌。



而蜜雪集團，不論是蜜雪冰城還是幸運咖，始終以平價策略橫掃下沉市場。值得一提的是，鮮啤福鹿家實際控制人田海霞是蜜雪集團執行董事兼首席執行官、控股股東張紅甫的配偶。如今，二者徹底聯手，蜜雪集團能否在鮮啤市場復制蜜雪模式，為行業的發展探索出一條新路？



2.97億元控股鮮啤福鹿家，雪王跨界并購



2025年9月30日，蜜雪集團與福鹿家（鄭州）企業管理有限公司及其股東簽訂投資協議，以2.856億元現金增資獲得51%股權，同時以1120萬元的對價從獨立第三方股東處收購2%老股，通過“增資+轉股”這一組合方式，蜜雪集團最終以53%的持股比例實現對鮮啤福鹿家的控股，成為其第一大股東。



對于此次交易的定價邏輯，蜜雪集團也在公告中公開了標的估值依據：此次交易定價參考了鮮啤福鹿家截至2025年8月31日的股權市場價值評估結果，評估區間為2.447億元至2.766億元。按此計算，蜜雪集團本次2.97億元的總投資對應的估值略高于評估區間的上限。



值得注意的是，交易前田海霞持有鮮啤福鹿家60.05% 股權，并通過鄭州麥浪同舟企業管理合伙企業間接持股20.41%，而其配偶張紅甫正是蜜雪集團執行董事兼首席執行官、控股股東。



交易完成后，鮮啤福鹿家成為蜜雪集團的非全資附屬公司，其財務業績將并入集團報表。這是蜜雪集團上市以來，首次跨界并購，正式進軍現打鮮啤賽道。



2021年7月，主打精釀啤酒的福鹿家啤酒廠（鮮啤福鹿家前身）在鄭州正弘城開出首店后，就開始通過單店加盟的形式布局區域市場。產能完善后，又進一步通過免加盟費、降低原料進貨價、減免配送費等舉措吸引加盟商關注，以此實現快速擴張。



今年1月更名為鮮啤福鹿家，品牌的擴張速度進一步加快。截至2025年8月31日，鮮啤福鹿家門店數量約1200家，以加盟模式為主，已經覆蓋中國28個省、自治區和直轄市，重點布局下沉市場。根據尚普咨詢數據，按門店數量計，鮮啤福鹿家是中國鮮啤連鎖領域的第一品牌。



鮮啤福鹿家的核心產品包括經典鮮啤、果啤、茶啤等超過15款SKU，每500mL售價僅6-10元，與蜜雪冰城的茶飲價格帶高度重合。



在財務表現上，鮮啤福鹿家2023 年尚處虧損狀態，2024年實現扭虧為盈，未經審核的稅前凈利潤為107萬元。盈利還不夠穩固，這意味著，鮮啤福鹿家仍處于成長期。



從基本面來看，鮮啤福鹿家與蜜雪冰城有眾多相似之處：一方面，兩者走得都是平價策略，售價親民；另一方面，門店布局都主攻下沉市場，并且都采用加盟模式。



這意味著，雙方有高度協同性與戰略契合度，鮮啤福鹿家千店規模與初步驗證的盈利能力，為蜜雪集團快速切入現打鮮啤賽道提供了可復制的運營基礎與市場入口。



雪王為何此時舉起啤酒杯？



截至2025年6月底，蜜雪集團全球門店達5.3萬家，其中國內有4.8萬家，相當于每3萬中國人就擁有1家蜜雪門店，尤其是在蜜雪的核心市場——三四線城市，其門店密度甚至達到“百米一店”。?



這意味著蜜雪集團在核心市場的滲透率已經接近飽和，并且整個現制茶飲行業增速正明顯放緩。根據中國連鎖經營協會的數據顯示，2025年新茶飲市場規模增速預計將從2023年的44.3%降至12.4%。



在核心下沉市場趨于飽和，整個行業增速放緩的背景下，蜜雪集團亟需尋找新的增長引擎。



實際上，蜜雪集團也并非首次跨界。2017年，其推出現磨咖啡品牌“幸運咖”，以5-10元的價格帶和加盟模式快速擴張，截至10月5日，幸運咖全國門店數量正式突破8700家，并仍加速沖刺“萬店目標”。



鮮啤福鹿家與幸運咖在商業模式上高度相似，均采用加盟為主的擴張模式、平價定位、輕資產運營。延續這套經過驗證的“孵化公式”，蜜雪集團正快速并系統性地構建“茶飲+咖啡+酒飲”的多元產品矩陣，以覆蓋從日間休閑到晚間社交的全場景消費需求。



同時，啤酒市場的結構性機會，也為蜜雪集團提供了理想的切口。數據顯示，中國精釀啤酒市場規模已從2020年的200億元飆升至2024年的800億元，預計2025年將逼近千億關口，年復合增長率超30%，是當前少數仍處于藍海階段的賽道。



這一賽道同時存在兩個空白，傳統啤酒巨頭如青島、華潤側重瓶裝產品，鮮啤布局集中在餐飲渠道；而精釀品牌多走高端路線，客單價普遍超過15-20元/ 330mL。?



鮮啤福鹿家的“平價 + 現打”模式恰好填補了市場空白。其產品通過現釀設備即時供應，保留更多風味物質，滿足消費者對“新鮮度”的需求；6-10 元的價格帶則覆蓋了夜市、社區、校園等大眾場景，與傳統啤酒的渠道形成互補。



正如蜜雪集團在公告中所言，該投資后，蜜雪集團的產品品類將從現制果飲、茶飲、冰淇淋和咖啡延伸至現打鮮啤，進一步滿足消費者對高質平價產品的共同需求。蜜雪集團未來將依托自身強大的供應鏈與標準化運營體系，在采購、生產、物流與質量管理等方面為鮮啤福鹿家賦能。



雪王的“啤酒杯”將如何重塑行業？



雪王手中的最大武器，是其歷經20年打磨的供應鏈體系，這無疑將成為鮮啤福鹿家擴張的“加速器”。



在采購端，蜜雪年采購量超11.5萬噸檸檬的供應鏈經驗，可直接復制到啤酒花、麥芽等原料采購中，極有可能降低鮮啤福鹿家的原料成本；在生產端，其五大自有生產基地可改造部分產能用于鮮啤原液的加工；在物流端，蜜雪的智慧冷鏈網絡，可以實現全程 0-8℃溫控鎖鮮，業內預測其鮮啤運輸損耗率可以從行業平均的8%降至3%以內。?



而加盟體系的協同效應更值得期待。蜜雪集團現有4.8萬家國內門店，這些點位可與鮮啤福鹿家形成“店中店”或鄰店布局。同時，其成熟的門店選址、加盟商培訓體系、營銷系統都將為鮮啤福鹿家的快速擴張賦能。據悉，蜜雪目標是到2026年將鮮啤福鹿家門店數量翻倍，增至2500家。



長期來看，蜜雪集團正在構建覆蓋全時段、全場景的“現制飲品生態”。通過蜜雪冰城、幸運咖、鮮啤福鹿家等三大品牌，蜜雪集團已經實現了“早C午T晚A”，即早咖啡、午茶飲、晚酒飲的全天候消費場景覆蓋，咖啡覆蓋早間通勤，茶飲主打日間休閑，鮮啤則瞄準晚間社交。



如今，隨著現制飲品行業的同質化競爭日益激烈，行業玩家們勢必將從單一品類競爭延伸至多元矩陣與綜合能力的較量。而蜜雪集團的供應鏈整合與品牌協同能力或將成為其核心壁壘。



不過對于鮮啤賽道來說，蜜雪標志性的“平價策略”可能會加速現打鮮啤行業的市場教育與整合。目前，鮮啤市場仍處于“小散亂”階段，中小品牌居多，多數依賴區域供應鏈，用戶的忠誠度其實并不高。



而蜜雪集團通過規模化采購、自有生產、高效物流的規模優勢與成本控制能力，可能推動行業價格中樞下移，擠壓中小玩家生存空間。



這種 “平價顛覆”曾在茶飲、咖啡賽道上演，幸運咖的6元美式讓眾多區域咖啡品牌退出市場，蜜雪的4元檸檬水倒逼行業降本升級。在啤酒領域，這種沖擊可能更為劇烈，中小品牌若無法跟進降價，將面臨客流流失；而傳統巨頭若下沉布局，又將犧牲高端化帶來的豐厚利潤空間。可以預見的是，現打鮮啤，未來或引發一場關于價格、供應鏈與終端渠道的激烈競逐。



結語



未來，當消費者在蜜雪冰城買一杯4元的檸檬水，在幸運咖點一杯5元的美式，再到鮮啤福鹿家打一扎10元的鮮啤時，蜜雪集團所構建的“飲品帝國”輪廓將完整清晰地展現在大家面前。



一直以來，蜜雪集團始終以平價策略和供應鏈體系作為核心競爭壁壘，在不同賽道復制著規模降本、效率提升、市場擴張的發展邏輯。如今，現制飲品行業的“生態戰爭”已經打響，而蜜雪集團，無疑是這場戰爭中最具攻擊性的玩家之一。